新湖期貨銅早評：預計銅價延續震蕩走勢（2022年10月12日）

隔夜銅價先揚後抑，主力2211合約收於62560元/噸，漲幅0.32%。昨日公布的社融數據超出市場預期，市場情緒得到提振；節前公布的國內制造業PMI回升至50.1，重回枯榮線上方，國內經濟正逐漸修復；在基建投資高增速以及新能源高景氣的提振下，國內銅消費邊際好轉，據SMM調研，9月線纜企業開工率爲84.97%，環比增長3.04個百分點，同比增長0.65個百分點。

目前全球銅庫存仍處於歷史低位，國內消費好轉疊加低庫存，盤面Back價差持續擴大，上期所庫存僅3萬餘噸，低庫存高Back結構對銅價存一定支撐。但全球央行激進加息，9月歐美制造業PMI延續下滑，海外經濟衰退預期持續壓制銅價。宏微觀博弈下，預計銅價延續震蕩走勢。關注本周公布的美國通脹數據。