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繁銅
觀點：下遊企業普遍放假，市場採購稀薄
信息分析：
（1）28日，現貨市場升貼水較上個交易日持平，現貨保持較高的貼水水平，溼法銅繼續保持250元/噸以上的貼水幅度，中間商繼續以觀望爲主，下遊企業普遍放假，市場採購稀薄。
（2）28日，上期所倉單整體有所回升，另外，上周庫存大幅度回升，國內銅市開始進入庫存季節累積時期。
（3）28日，精煉銅現貨進口維持小幅虧損，洋山銅升水繼續持平。因現貨市場接貨力量有限，溼法銅貼水幅度比較大。
（4）28日,LME庫存整體小幅增加，主要集中在歐洲倉庫， LME庫存格局預期在轉向，但短期變化量並不大，主要是供應依然未能有效恢復。COMEX庫存繼續延續下降格局，絕對幅度已經比較低，因此，COMEX/LME比值大方向上依然處於修復格局。
邏輯：供應格局和預期並沒有太多變化，不過，我們認爲，當前的市場核心仍然在於政策預期，目前對力度預期放緩，但預期並未消除，因此，整體上，銅價格反彈構架依然保持，但力度有所放緩。總體上，產業鏈方面，在中國新增冶煉產能未投放之前，現貨市場仍然以偏緊爲主，另外，由於國外精煉銅產能的幹擾，中國周邊精煉銅短期供應依然偏緊；未來展望來看，印度冶煉廠恢復已經掃除法律障礙，國內中鋁東南等冶煉廠已經逐步進入達產通道，因此，未來供應以恢復預期爲主；但此前銅價格回落，加上庫存偏低，以及中國政策預期，和美國基建預期，需求存在一定的期待，因此，支撐銅價格反彈。
操作建議：謹慎做多
風險因素：
鎳
觀點：格局難以打破，鎳價維持平衡
信息分析：
（1）28日，進口鎳對金川鎳貼水小幅擴大，至1575元/噸，進口鎳對電子盤貼水收窄至0元/噸，金川鎳升水上調至1500元/噸。
（2）28日鎳倉單持平，倉單量總量至1.136萬噸，當日現貨市場成交清淡。
（3）28日，現貨精煉鎳進口虧損幅度較上個交易日有所擴大，進口虧損仍然繼續保持較高的水平，繼續限制進口；25日，LME庫存變化不大，LME去庫存方向延續不變，但近期庫存反復。
（4）鎳鐵鎳礦方面，28日，鎳礦CIF報價持平，鎳鐵價格28日上調，上周下遊鋼廠招標價格較上周上調10元/鎳，鎳鐵現貨繼續偏緊。
（5）不鏽鋼市場方面，28日不鏽鋼現貨指導價格普遍持平。
邏輯：鏽鋼終端繼續企穩好轉，但假期臨近，現貨市場已經放假，但節後需求存在一定期待；鎳鐵現貨市場延續偏緊格局，不過，國內新增冶煉產能繼續投放，遠期供應增加展望不變，但有所延後；精煉鎳庫存小幅回流，但展望下降不變，當前市場焦點在於精煉鎳自身，因溼法鎳目前無法被證僞或者被證實確定能如期投放，因此，鎳價格整體仍然以震蕩預期爲主，另外，假期臨近，預估價格維持震蕩格局。
操作建議：區間操作
風險因素：：
