安糧期貨銅早評（2022年10月14日）

現貨信息：上海1#電解銅價格63940-64060,漲200，貼160-貼水60，進口銅礦指數84.63，漲0.28

市場分析：美聯儲8月CPI再度超預期，引發美聯儲持續激進加息可能，不過筆者卻認爲8月通脹數據驗證通脹下滑，美聯儲整個鷹派調子在中期選舉前後有放緩的可能性，此加息可能非彼加息，不應等同於5-6月加息的利空解讀;另一方面，國內正處在穩經濟大盤的最佳時間窗口期(9-10月)，基於上半年中國GDP錄得偏低2.5，下半年有望迎來大盤增量窗口(包括股市右側大底部)，尤其在當前中美庫存水平持續極低的情況下(價格下跌未有打出隱性庫存)，需要留意後期海外成本和中國需求相關的風險資產價格存在短時錯配可能。趨勢上看，銅價三角收斂6月向下大破位的關鍵節點爲宏觀風險因素衝擊，符合長遠趨勢之供給端讓位需求端定價的研判，望投資者能把握好趨勢行情和階段性行情的差異。

操作建議：銅價交割逐漸靠近現貨，激進者依託6.2W短線偏強參與爲主，穩健者暫觀望。