2022年第42周和合期貨銅周報

後市行情研判

宏觀面，美國 9 月 CPI 數據公布後，利率期貨數據顯示，目前市場預期FOMC在 11 月加息 75 個基點的概率接近 100%。美國經濟持續加息帶來的外溢效應，地緣政治衝突帶來的能源危機，以及尚未消除的疫情，三重影響疊加，提升了全球經濟運行成本，增加了全球產業鏈的不穩定性，加大了全球經濟復蘇難度。近期，經濟合作與發展組織（OECD）發布報告，將 2022 年全球經濟增速預期維持在 3%，但將 2023 年的經濟增速由原來的 2.8%，下調至2.2%。基本面，海外銅礦產量逐步企穩，盡管祕魯、智利兩國主要銅礦罷工擾動不間斷等因素，但非洲礦區剛果金贊比亞產量穩步提升，整體供應逐步寬鬆。需求端，國內電網基建高增速帶動銅杆消費，加上新能源的高景氣，產銷數據靚麗，提振下遊消費市場信心。

盤面看 7 月中旬最低點到 53300，後隨着利空情緒釋放，超跌反彈，多種利好消息出現，銅價反彈到 63000 附近，從 8 月底開始一直在60000--64000 區間震蕩整理，而均線組合逐漸形成多頭趨勢，多條均線站上60 日均線上方。

交易策略建議

中性偏多。

風險因素：在高通脹下，關注美聯儲歐央行加息幅度