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繁觀點邏輯
第四季度銅價再次觸碰前期低點的概率不大，主要還是觀察國內政策，以及俄羅斯烏克蘭衝突的進程。
銅價在現階段出現去年大幅上漲的動力幾乎沒有，出現大幅下跌的概率也不大，最可能的過程是圍繞 60000 上下進行震蕩。首先世界整體經濟還在衰退中，以及美聯儲的加息持續是壓制銅價的重要因素，這兩者尚未改善前，銅價的上漲幅度有限，同時俄烏衝突以及地緣政治的不穩是支撐銅價不破下限的重要因素，如果越接近冬季，銅價的支撐越強，同時還要關注國內兩會後的政策，對於國內經濟的幫助程度，在此之前，銅價很難有所表現。
現在銅自身基本面沒有太多失衡，傳統經濟的下降 vs 新經濟的增長，使得供需保持平衡，所以我們還是要耐心等待任何一方面帶來失衡所造成的影響，預計行情有所變化在年底，現在還是震蕩格局。
主要矛盾點
1）經濟的衰退何時結束以及美聯儲的加息
2）俄烏衝突的進程。
操作建議
四季度將在 56000--64000 元/噸區間波動
風險提示
1、 下行風險：經濟硬着陸
2、 上行風險：俄烏衝突大範圍升級
