簡
繁宏觀利空壓制，滬銅倉單緊張緩解，盤面承壓
1.核心邏輯：滬銅主力 2211 合約周五下午收於63700 元/噸，漲2.18%；周五夜盤收於 63220 元/噸，跌 0.75%。宏觀，美國9 月零售銷售環比零增長，預期 0.2%；調查顯示美國經濟明年陷入衰退的幾率攀升至 60%。基本面，供給，銅精礦供應偏寬鬆，限電和檢修結束、新產能投放，國內 9 月精銅產量 90.9 萬噸，環比增6%，同比增13%，國內在建產能最大銅冶煉廠（40 萬噸）弘盛銅業將投產，後期供應壓力逐漸增大。銅現貨進口窗口打開。需求，電網基建帶動銅杆開工；新能源供需兩旺帶動銅板帶，9 月國內新能源汽車銷量70.8 萬輛，同比增93.9%；地產金九成色不足，家電受拖累，銅管開工下滑。庫存，滬銅周倉單增 21859 噸，增幅明顯，倉單緊張緩解；LME 周庫存增1875噸，延續累庫。綜上，宏觀偏空，滬銅倉單緊張緩解，盤面承壓。
2.操作建議：單邊逢高做空
3.風險因素：美聯儲加息不及預期、地緣政治風險
4.背景分析：
外盤市場
10 月 14 日 LME 銅開盤 7610 美元/噸，收盤7531.5 美元/噸，較前一交易日收盤價 7641 美元/噸跌 1.43%。
現貨市場
10 月 14 日上海電解銅均價 64765 元/噸，漲765 元/噸；升貼水均價-160 元/噸，跌 50 元/噸。廣東電解銅均價64795 元/噸，漲690元/噸；升貼水均價-105 元/噸，跌 70 元/噸。
