中投期貨銅早評：維持寬幅震蕩思路（2022年10月18日）

宏觀方面，美國就業數據良好，CPI數據仍高於預期，後續大幅加息預期高企，繼續壓制有色金屬。上遊銅礦進口供應增長，銅礦加工費TC上升，並且國內缺電情況緩解，利潤驅動下煉廠產量爬升趨勢，不過粗銅緊張加重可能導致產量不及預期。下遊處於傳統需求旺季，並且銅庫存處在低位，市場挺價意願較高，現貨升水走高，但近期銅價快速上漲，也導致下遊畏高少採，庫存有所回升。宏觀層面持續偏空，限制銅價反彈幅度。基本面內強外弱，維持寬幅震蕩思路。