魯證期貨銅早評：短期或將維持震蕩格局（2022年10月21日）

周四SMM銅現貨62770~63000元/噸，對當月合約(升)720~(升)800，LME銅庫存減2300噸至136700噸，上期所銅減少5477噸至65070噸。

①世界金屬統計局：2022年1-8月期間全球銅市供應短缺65.7萬噸，2021年全年爲供應短缺28.3萬噸；全球礦山銅產量爲1,427萬噸，較上年同期增加1.7%。同時期全球精煉銅產量爲1,640萬噸，同比增長1.3%，其中中國和印度產量增幅明顯，增幅分別爲25.1萬噸和5.2萬噸；全球銅需求爲1,707萬噸，較上年同期增加4.3%。

②國際銅業研究小組：預計今年全球銅市將供應短缺32.5萬噸，明年爲供應過剩15.5萬噸。“新冠相關的限制措施、勞動力不足、運營及地質技術問題、罷工、智利水資源限制、評級低於預期以及祕魯罷工活動等因素，限制了今年許多項目的礦山產量。”

③自9月中旬以來倫敦金屬交易所位於德國、荷蘭和中國臺灣地區的倉庫中積壓了大量俄羅斯生產的銅。俄羅斯去年生產了92萬噸精煉銅，約佔世界總量的3.5%。美聯儲持續緊縮令需求預期悲觀，制約銅價反彈高度，供給上智利銅礦產量連續減產，歐洲因能源危機影響有冶煉中斷的風險，短期或將維持震蕩格局。