中國國際期貨銅早評(2022年10月21日)

【策略】空單持有

【邏輯】因通脹飆升和進一步加息前景加劇了對全球經濟和金屬需求的擔憂，而美元走強也對市場構成壓力。LME三個月期銅周三持平報收於每噸7534美元，漲幅2.29%。滬銅主力周四持平報收於63220元/噸，漲幅1.53%。基本面上，一方面，高盛預計2022年末銅市場將明顯短缺15.4萬噸，2023年精煉銅市場將小幅過剩16.9萬噸。2023年銅平均預估爲每噸8325美元。另一方面，SMM全國主流地區銅社會庫存仍處於歷史同期低位水平，在進口窗口持續打開下，LME注銷倉單佔比上升，進口銅將陸續流入，可能推動庫存逐步增加。目前需求恢復不及預期，下遊企業採購以剛需爲主。總體而言，預計滬銅近期震蕩整理，建議空單謹慎持有。