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繁銅
觀點：刺激政策落地，消費刺激將帶動產業鏈補庫
信息分析：
（1）30日，現貨市場升貼水較上個交易日繼續轉弱，現貨貼水進一步擴大，溼法銅貼水接近350元/噸，但假日因素已經較爲濃厚，市場成交逐步停滯。
（2）30日，上期所倉單繼續回升，國內銅市開始進入庫存季節累積時期。
（3）30日，精煉銅現貨進口虧損幅度加大，洋山銅升水繼續持平。
（4）30日，LME庫存整體小幅增加，主要集中在歐洲倉庫， LME庫存格局預期轉向，但短期變化量並不大，主要是供應依然未能有效恢復。
（5）國家發展改革委會同工業和信息化部、商務部等十部委聯合發布《進一步優化供給推動消費平穩增長 促進形成強大國內市場的實施方案（2019年）》。相關負責人在當天發改委舉行的發布會上介紹，《實施方案》提出6個方面24項政策措施，涉及汽車消費、城鎮消費、農村消費、新品消費、優質供給及政策體系等，通過補貼等優惠政策，順應居民消費升級的大趨勢，促進形成強大國內市場，推動消費平穩增長。
邏輯：刺激政策落地，由於當前銅產業鏈整體庫存比較低，終端消費的刺激將直接帶動產業鏈補庫存的情況，因此， 銅價格反彈構架依然保持。總體上，產業鏈方面，在中國新增冶煉產能未投放之前，現貨市場仍然以偏緊爲主，另外，由於國外精煉銅產能的幹擾，中國周邊精煉銅短期供應依然偏緊；未來展望來看，印度冶煉廠恢復已經掃除法律障礙，國內中鋁東南等冶煉廠已經逐步進入達產通道，因此，未來供應以恢復預期爲主；但此前銅價格回落，加上庫存偏低，以及中國政策預期，和美國基建預期，需求存在一定的期待，因此，支撐銅價格反彈。
操作建議：謹慎做多
風險因素：
鎳
觀點：庫存下降支撐鎳價，鎳鐵價格滯後精鎳
信息分析：
（1）30日，進口鎳對金川鎳貼水小幅收窄，至1250元/噸，進口鎳對電子盤貼水持平至0元/噸，金川鎳升水下降至1050元/噸。
（2）30日鎳倉單持平，倉單量總量至1.139萬噸，當日現貨市場已臨近放假，較爲清淡。
（3）30日，現貨精煉鎳進口虧損幅度較上個交易日有所擴大，進口虧損仍然繼續保持較高的水平，繼續限制進口；30日，LME庫存下降1000餘噸，LME去庫存方向延續不變。
（4）鎳鐵鎳礦方面，30日，鎳礦CIF報價持平，鎳鐵價格30日上調5元/鎳，鎳鐵價格明顯滯後鎳價；另外，不鏽鋼廠月度高鎳生鐵採購價格爲965元/鎳點，到廠含稅，較上月上調30元/鎳點；月度價格基本和現貨市場持平。
邏輯：不鏽鋼終端繼續企穩好轉，但假期臨近，現貨市場已經放假，但節後需求存在一定期待；鎳鐵現貨市場延續偏緊格局，不過，國內新增冶煉產能繼續投放，遠期供應增加展望不變，但有所延後；精煉鎳庫存小幅回流，但展望下降不變，當前市場焦點在於精煉鎳自身，因溼法鎳目前無法被證僞或者被證實確定能如期投放，因此，鎳價格整體仍然以震蕩預期爲主，另外，假期臨近，預估價格維持震蕩格局。另外，巴西礦山事故使得精煉鎳邏輯加強，不過實際影響並不大，鎳價格反彈有所過度。
操作建議：區間操作
風險因素：：
