中國國際期貨銅早評(2022年10月25日)

【策略】觀望爲宜

【邏輯】LME三個月期銅周一持平報收於每噸7572美元，跌幅1.03%。滬銅主力周一持平報收於63020元/噸，跌幅1.24%。基本面上，首先，高盛預期，2022年銅均價爲8663美元/噸，2023年爲8325美元/噸。

其次，中國9月未鍛軋銅及銅材出口量爲67042噸，同比降7.2%；1-9月未鍛軋銅及銅材出口累計爲735730噸，同比增加4.7%。再次，目前電線電纜訂單變化不大，多數國網訂單將於11月下旬交貨，且二十大會議前部分需趕工交付的項目已基本結束。近期下遊下單略顯謹慎，線纜企業生產節奏略有放緩。且國內疫情散點多發，使得部分地方基建工程項目受到一定影響。總體而言，預計滬銅近期震蕩整理，建議觀望爲宜。