銀河期貨銅日評(2022年10月26日)

宏觀方面，繼德國、歐元區、美國制造業 PMI 指數跌落榮枯線下方後，昨日公布的美國 10 月消費者信心下降且通脹預期上升，海外經濟陷入衰退的預期重現。現貨方面，最近國內銅略有寬鬆，十一以後消費不是很好，下遊對目前的價格不太認可，期待銅價回到 61000 左右再行採購，而且廢銅受到高價刺激出貨量大增，上周的交割貨源流出，加上最近進口銅增加，市場拋貨者增加，不過如果銅價下跌至 61000-62000，下遊的買貨情緒會再起來，對升水構成支撐。昨日 LME 銅庫存繼續下降 300 噸，估計 lme有六萬噸銅在 11-12 月運到中國，如果 LME 出庫過多，可能會導致外盤出現階段性的擠倉。價格方面來看，歐美經濟數據下滑，市場對經濟衰退的預期再起，臨近 11.2 美聯儲加息，加息 75BP 基本上是確定的事情，目前位置上，下遊消費偏弱，擠倉壓力不大，近期倫銅可能走勢偏弱，滬銅由於匯率的因素，被吃掉了部分跌幅。