加拿大央行加息幅度不及預期,並稱接近緊縮盡頭,再疊加美國經濟衰退信號愈發明顯,市場對11月份美聯儲縮小加息幅度的預期升溫,美債利率、美元指數回落,刺激商品價格的反彈。此外,歐洲能源危機的威脅暫時解除,也提振了商品市場的情緒。不過,全球經濟下行趨勢短期內並沒有改變,美元大概率也不會馬上進入熊市,這種上漲是缺乏持續性的。LME和上期所保持去庫狀態,但現貨升水回落,11-12合約價差也小幅縮小,表現爲供需緊張狀態不及10月中旬。綜合來看,美元回落疊加持續的低庫存,銅價短期表現或偏強,但人民幣升值限制滬銅升幅,同時長趨勢依然受制於經濟下行,認爲逢高布局空單是更優選擇。