銀河期貨銅早評(2022年11月2日)

昨日倫銅上漲，宏觀方面，美國9月職位空缺意外增加，表明對勞動力的需求仍然強勁，這可能會削弱金融市場對美聯儲在12月軟化其激進加息立場的預期。國內現貨方面，昨日銅價反彈，市場消費比較差，下遊想等待銅價回落後採購，不過供應端也比較緊張，方圓、紫金等冶煉廠檢修，新疆等地疫情防控嚴格，銅運不出來，加上廣東地區進口銅基本上沒有了，上海往廣東運銅，在低庫存的支撐下，月差維持在千元位置，進入11月份以後，市場開始博弈交割邏輯，如果back結構繼續加深，可能會再次出現貼水狀態。昨日lme銅庫存下降6700噸，亞洲倉庫的銅會在11-12月陸續到國內。價格方面來看，11.2號美聯儲召開利率會議，加息75BP是比較確定的事情，重點是美聯儲對後面加息的態度。不過65000左右的位置，下遊拿貨的情緒不高，加上進口銅拋到國內的預期很強，上方還是存在阻力。