魯證期貨銅早評：短期的震蕩格局仍然難以改變（2022年11月03日）

周三SMM1#電解銅64670-64870元/噸，升水270-升水310。LME銅庫存再降4200噸至10.2萬噸。①國際銅業研究小組表示，2022年8月全球精煉銅市場出現1.6萬噸（供應）缺口。預計2022年全球精煉銅使用量將增長約2.2%，2023年增長1.4%。主要由能源價格上漲和高通脹導致的全球經濟前景惡化，導致了對2022年和2023年精煉使用量增長的向下修正。②國內主要大中型銅杆企業的生產及銷售情況，綜合看企業開工率約爲69.49%，較上周下降0.29個百分點，主要原因是華南地區電解銅現貨緊張，多個銅杆企業原料採購受限，拖累開工率下行；周內銅價仍居高不下，下遊線纜訂單增量有限，尤其是中小型線纜廠觀望情緒較強，生產節奏有所放緩。美國通貨膨脹繼續高企令美聯儲持續保持緊縮政策，宏觀環境不利。滬銅方面供給因素和現貨高升水支撐銅價相對抗跌，短期的震蕩格局仍然難以改變。