銀河期貨銅早評(2022年11月3日)

昨夜聯儲如期加息75個基點，鮑威爾剛開始說12月加息會放緩但再度強調不會過早停止加息且終端利率目標將高於9月時的預期，市場以下跌來糾正預判轉鴿帶來的上漲，美元重返112元高位。現貨方面，銅價反彈後市場消費比較差，下遊想等待銅價回落後採購，不過供應端也比較緊張，方圓、紫金等冶煉廠檢修，新疆等地疫情防控嚴格，銅運不出來，加上廣東地區進口銅基本上沒有了，上海往廣東運銅，在低庫存的支撐下，月差維持在千元位置，進入11月份以後，市場開始博弈交割邏輯，back結構可能加深。lme持續去庫，亞洲倉庫的銅會在11-12月陸續到國內。價格方面，美聯儲維持鷹派，打破了之前的鴿派預期，現貨方面目前價位上下遊接不動貨，銅價上方還是面臨壓力，關注銅價下跌以後下遊的補庫力度。