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繁美元指數持續反彈，滬銅高位震蕩。
【期貨】
周三夜盤銅價低開至63400元/噸，全天維持窄幅震蕩。收盤價63350元/噸，較昨日下跌220元/噸。周四夜盤銅價低開高走，報收63230元/噸。
【現貨】
今日1#電解銅現貨對當月11合約報於升水130~170元/噸，均價升水150元/噸，較昨日下跌5元/噸。平水銅成交價格64640~64740元/噸，升水銅成交價格64650~64760元/噸。日內盤面下測低位迅速回彈，月差依舊BACK高位，可見現貨市場流通貨源偏緊。需關注的是，大量差銅流入卻不受市場青睞，持貨商頻繁調價拖累主流銅；但受低庫存格局支撐，主流銅止步130元/噸。
【綜合分析】
宏觀：美聯儲公布11月利率決議，連續第四次加息75個基點，暗示12月可能放緩加息步伐。鮑威爾稱終端利率將高過此前預期，暫停加息爲時過早，最快12月放慢加息，未來聚焦CPI數據。截至今晨，市場預測美聯儲12月加息75個基點的概率爲25%左右，將在明年5月達到本輪加息的終端利率5.08%。白宮在美聯儲公布利率決議的前幾分鍾突然表態支持美聯儲的獨立性，並認爲美聯儲的政策能夠控制住通脹。
供應端：現貨TC的價格已漲至88美元/噸。冶煉酸價格近期小幅回升，國內冶煉利潤維持高位。進口銅砂，精煉銅、銅材維持同比高增速，國內整體精煉銅供應維持穩定。在銅的顯性庫存方面，盡管LME在過去的一個月裏快速累庫，但是國內保稅區庫存同比暴跌89%至目前的1.2萬噸。綜合來看，全球交易所銅的顯性庫存10月底減少至22.6萬噸，比去年同期減少20.1萬噸，同比下滑近50%。
需求端：據SMM上周銅杆開工率約爲69.49%，小幅回落0.29個百分點，主要原因：1.華南地區電解銅現貨緊張，多個銅杆企業原料採購受限，拖累開工率下行。2.周內銅價仍居高不下，下遊線纜訂單增量有限，尤其是中小型線纜廠觀望情緒較強，生產節奏有所放緩。下周即將步入11月，我們預計隨着消費旺季的逐漸結束，銅杆的消費也將環比走弱。關注國內疫情走向以及後續終端電網投資對整個需求的拉動作用。
【操作建議】
目前供需雙弱，價格跟隨宏觀維持寬幅震蕩，區間57000-67000.
【風險提示】
1，歐洲冬季能源危機；2，俄烏衝突超預期；3，國內疫情。
