簡
繁近期多國偏鷹加息，海外流動性大幅收緊，股市大跌，美指飆升，但是銅價的同步性在下降，基本面因素佔比在階段性增加；昨日國內外出現累庫，區間偏弱調整，需要新的矛盾點出現。四季度加工費指導價升至90以上，9月電解銅產量同環比增幅，10月冶煉檢修較少，進口盈利窗口依然開啓，進口預期量仍在，旺季漸去需求邊際將減弱。進口到港情況決定階段性供需矛盾，逐漸轉入供強需弱，承壓運行。中長期，多國加息雖階段性利空美指，但衰退預期加劇，歐洲國家制造業PMI持續緊縮加劇，銅價重心仍有下行空間。短期上行乏力，下行滯脹，待通脹消退下行概率大。
