五礦期貨銅早評(2022年11月9日)

美債企穩反彈，貴金屬上漲，國內政策刺激預期下工業品走勢偏強，昨日銅價震蕩上揚，倫銅收漲1.32%至8054美元/噸，滬銅主力收至66340元/噸。產業層面，昨日LME庫存減少1475至83075噸，注銷倉單佔比下降，Cash/3M升水10.3美元/噸。國內方面，昨日上海地區現貨貼水擴至115元/噸，市場買盤觀望爲主，成交仍較一般。進出口方面，昨日國內現貨進口維持小幅虧損，洋山銅溢價持平。廢銅方面，昨日國內精廢價差縮窄至1830元/噸，廢銅替代優勢略降低。價格層面，我國10月未鍛軋銅及銅材進口數量環比減少約10萬噸，造成當月表觀消費增速弱於預期，但國內防疫政策邊際調整的預期仍在，疊加多年低位的庫存支撐，銅價有望偏強運行，同時關注下遊對於價格的接受力度和海外庫存能否延續去庫。今日滬銅主力運行區間參考：65200-66800元/噸。