魯證期貨銅早評：短期突破6萬5重要阻力或顯強勢（2022年11月09日）

周二上海電解銅現貨對當月11合約報於貼水150元/噸~貼水80元/噸，平水銅成交價格66150~66280元/噸。全國主流地區銅庫存環比周一增加0.43萬噸至9.62萬噸，較上周五增加1.3萬噸。相比周一庫存的變化，全國各地區的庫存僅江蘇地區小幅下降，其他地區均增加，總庫存較去年同期的9.6萬噸多0.02萬噸。對金屬加工廠的衛星監測數據顯示，由於對經濟衰退、需求疲弱和維修關閉的擔憂，10月全球銅冶煉活動下降。衡量冶煉廠活動的全球銅分散指數從上月的49.0降至47.5。智利國家銅業公司Codelco將在2023年爲中國客戶實施每噸140美元的長單溢價，較2022年105美元/噸提高33%。美國非農數據公布失業率上升，美元大幅下挫，同時國內經濟復蘇預期逐漸增強，雙重利多推升銅價近期大幅上漲。

總體來看美國通貨膨脹繼續高企令美聯儲持續保持緊縮政策，宏觀環境不利。滬銅方面供給因素和現貨高升水支撐銅價相對抗跌，短期突破6萬5重要阻力或顯強勢，但長期並不樂觀。