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繁宏觀情緒轉變和庫存偏緊利多銅價，但需注意供需變化
1.核心邏輯：滬銅主力 2212 昨下午收於65780 元/噸，漲0.08%。宏觀，美國 10 月非農就業超預期，但失業率提高，加息預期放緩，利多銅價，後續關注本周四美國 10 月 CPI 數據；中國10 月出口（以美元計）同比降 0.3%，前值 5.7%，預期 4.5%，出口增速超預期下滑。基本面，供給，銅精礦供應偏寬鬆，TC 續漲；SMM 數據國內10 月精銅產量 90.12 萬噸，環比增 0.9%，同比增 14.2%；新產能投放，但檢修、設備改造等擾動下，供應壓力兌現速度不及預期。需求，下遊反映訂單減少，銅價大幅上漲後又抑制採購，貿易商反映出貨難，月差和現貨升水走弱。庫存，昨日上期所銅倉單 21410 噸，較前一交易日增2183 噸，本周倉單開始增加；LME 銅庫存 83075 噸，較前一交易日減1475 噸，近期持續大幅去庫；全球精銅顯性庫存偏緊。綜上，宏觀情緒轉變和庫存偏緊短期提振銅價，但供給改善、需求轉弱，銅價上行空間有限。
2.操作建議：觀望
3.風險因素：美聯儲政策超預期、地緣風險
4.背景分析：
外盤市場
11 月 8 日 LME 銅開盤 7952 美元/噸，收盤8054 美元/噸，較前一交易日收盤價 7949 美元/噸漲 1.32%。
現貨市場
11 月 8 日上海電解銅均價 66235 元/噸，跌175 元/噸；升貼水均價-115 元/噸，跌 90 元/噸。廣東電解銅均價66450 元/噸，跌35元/噸；升貼水均價 70 元/噸，跌 10 元/噸。
