魯證期貨銅早評：短期突破6萬5重要阻力或顯強勢（2022年11月10日）

周二上海電解銅現貨對當月11合約報於貼水150元/噸~貼水80元/噸，平水銅成交66660-66780元/噸。LME銅庫存減少2100噸至80975噸，創逾7個月新低。對金屬加工廠的衛星監測數據顯示，由於對經濟衰退、需求疲弱和維修關閉的擔憂，10月全球銅冶煉活動下降。衡量冶煉廠活動的全球銅分散指數從上月的49.0降至47.5。智利國家銅業公司Codelco將在2023年爲中國客戶實施每噸140美元的長單溢價，較2022年105美元/噸提高33%。據SMM統計11月有檢修的電解銅冶煉廠爲5家，影響的量較10月增加；粗銅和冷料供應緊張的情況仍在持續；市場期待的華中某冶煉廠的投產情況，預計在11月仍延期。預測11月國內電解銅產量爲90.33萬噸，環比增加0.21萬噸，同比上升9.4%。美國最新失業率上升，美元大幅下挫，同時國內經濟復蘇預期逐漸增強，雙重利多推升銅價近期大幅上漲。總體來看美國通貨膨脹繼續高企令美聯儲持續保持緊縮政策，宏觀環境不利。滬銅方面供給因素和現貨高升水支撐銅價相對抗跌，短期突破6萬5重要阻力或顯強勢，但長期並不樂觀。