金瑞期貨銅早評（2022年11月10日）

LME銅漲0.34%,報8081.0美元/噸。上海貼水90，廣東升水45。月差結構收窄下升貼水小幅回暖，絕對價格較高下遊需求仍然較爲冷清。宏觀情緒回暖，美中期選舉開啓，戰況焦灼，市場預期共和黨有望至少拿下衆議院，美元走弱，風險資產普遍上行，對銅價利好。國內政策邊際向好，預計四季度信貸投放保持強勁增長，且防疫政策強調防疫與經濟平衡，並對典型過度防疫行爲點名批評，預計價格震蕩區間上移。LME銅價核心價格區間【7400，8100】，滬銅核心價格區間【62000，67000】。但近期銅價波動水平顯著上升，極端樂觀情緒發酵下，不排除價格反彈至8300附近高位，對應滬銅價格68000。

投資策略：短期訂單建議隨用隨採，遠期戰略庫存儲備暫不建議。上漲趨勢中不建議空頭建立，如果價格偏離市場邏輯，上行至67000甚至以上，等待價格企穩後可以考慮少量試空。跨市反套建議了結。

風險提示：LME對俄制裁，防疫政策變化,俄烏衝突，價格上漲後消費塌陷。