魯證期貨銅早評：滬銅方面供給因素和現貨高升水支撐銅價（2022年11月11日）

周四上海電解銅現貨67280-67370元/噸。LME銅庫存銅庫存80025噸，創逾7個月新低。智利國家銅業公司Codelco將在2023年爲中國客戶實施每噸140美元的長單溢價，較2022年105美元/噸提高33%。對金屬加工廠的衛星監測數據顯示，由於對經濟衰退、需求疲弱和維修關閉的擔憂，10月全球銅冶煉活動下降。衡量冶煉廠活動的全球銅分散指數從上月的49.0降至47.5。據SMM統計11月有檢修的電解銅冶煉廠爲5家，影響的量較10月增加；粗銅和冷料供應緊張的情況仍在持續；市場期待的華中某冶煉廠的投產情況，預計在11月仍延期。預測11月國內電解銅產量爲90.33萬噸，環比增加0.21萬噸，同比上升9.4%。

美國10月CPI升幅低於預期，通脹壓力開始降溫，暗示美聯儲本輪激進加息周期或正接近拐點，美元大幅回落跌破110重要支撐。滬銅方面供給因素和現貨高升水支撐銅價，突破6萬5重要阻力後或將繼續走強。