中財期貨銅早評（2022年11月14日）

11月13日SMM 1#電解銅均價68560元（1210），A00鋁均價18760元（210）；LME銅庫存77875(-2.69%)噸,鋁庫存549275(-0.6%)噸；投資建議：上周五滬銅上漲，夜盤震蕩。市場報價貨源偏少，銅價再次走高，多數市場參與者選擇駐足觀望。目前部分可注冊貨源仍受買盤青睞，持貨商報價逐步上調。下遊市場方面，盤面繼續保持偏強運行，雖日內月差back結構收斂至760元/噸附近，但銅價走高抑制下遊消費，多數時間仍持觀望心態，成交量較上個交易日有所走低。基本面，國務院發布一攬子穩經濟措施，爲對衝經濟貨幣財政政策雙發力，加大基建投資力度，加大對房地產支持力度，中期看國內需求回歸，且整體庫存偏低，對價格形成支撐。目前銅礦TC 91.2美元/噸，美國CPI回落幅度較大，美元指數下跌，宏觀氛圍緩和，操作上建議做多。