中金財富期貨銅早評：銅價偏強運行（2022年11月14日）

海外宏觀預期反復，美聯儲12月加息內部出現分歧。基本面看，礦端供應趨向寬鬆，再加上冶煉廠產能爬坡、進口動能逐漸加強，供應市場呈現穩定擴張趨勢。需求端，市場仍呈現內動力不足、政策刺激驅動爲主的結構，消費市場整體表現仍爲疲軟，邊際改善緩慢。銅價走勢有增倉現象，且當月持倉仍過大，隔月升水800元的極高升水，擠倉動力增強。銅價在基本面供需緊張的格局下得以偏強運行，但由於宏觀長期偏空壓力仍存，加息預期持續牽引市場情緒，銅價難以形成順暢漲跌趨勢，維持寬幅震蕩思路。