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繁銅：
現貨：1#銅48150元/噸，漲360元/噸，升貼水：貼40-升30現貨市場成交冷清，預計元宵後開啓復工潮。春節期間，倫銅整體衝高回落走勢，漲幅0.98%。LME銅庫存小幅減少750噸至14.92萬噸。春節期間公布的經濟數據顯示，美國經濟放緩速度好於市場預期，美元走勢較強。假期銅基本面沒有重大消息，目前仍是消費淡季，現貨保持貼水格局，關注元宵復工後何時出現庫存拐點，當庫存出現拐點疊加現貨需求強勁，才能做出下遊需求強勁的判斷，爲銅價提供上漲的基本面支撐。2019年開年政府密集釋放利好政策，央行降準，穩消費，降稅，加快批復基建項目等，觀察執行力度。銅目前處於季節性淡季，而整體產業鏈庫存較低，下方存在一定支撐。銅價依舊大部分取決於宏觀，預期修正或接近尾聲，銅價或有回調風險，建議多單平倉，逢低於47000一線再次布局多單。
鋁：
現貨：A00鋁13270元/噸，跌30元/噸，升貼水：貼120-貼80春節期間，倫鋁衝高回落。2019年2月1日，美國國際貿易委員會（“委員會”）正式發布了對進口自中國的普通鋁板帶產品損害調查的終裁公告。委員會認定自中國進口的普通鋁板帶對美國產業造成了實質性損害。國外方面，海德魯等企業復產壓力下，海外氧化鋁依舊處於下行通道，倫鋁卻反持續上行動能。國內方面，鋁基本面沒有太大的變化，氧化鋁以及陽極碳素價格供給趨增而市場需求轉弱，因此成本端價格趨於下行，電解鋁成本端有繼續下降的空間。庫存方面，2月11日，國內鋁錠社會庫存較節前增加17萬噸至149.2萬噸，庫存大增，符合季節性累庫預期。目前仍處於鋁消費淡季，在房地產和汽車消費走弱背景下，鋁下遊消費逐漸走弱已成定局需求端不盡如人意，成交平淡。需求的疲弱、成本下移的預期，鋁錠庫存仍處在歷史高位，下遊消費表現一般使得鋁價承壓。若虧損因素或導致鋁企減產範圍擴大，鋁價或出現階段性反彈，空間需關注後市是否出現大規模減產。目前低位弱勢震蕩，預計13000-13700波動。
