銀河期貨銅日評(2022年11月14日)

今日滬銅價格下跌，石家莊等地調整防疫政策，但是市場上對疫情仍然很懼怕，防疫措施真的放鬆的時候，反而會出現畏懼心裏。最近幾日國內要公布房地產等經濟數據，從高頻數據來看，房地產數據不佳。而且近期疫情有全國擴散的跡象，市場對需求或有不好預期。現貨角度來看，今日銅價下跌以後，下遊拿貨情緒仍然不佳，本周冶煉廠會前往上海交倉，今日 SMM 銅庫存增加 1.24 萬噸，後面也會有進口銅陸續到貨，國內壘庫的預期強。價格方面來看，宏觀利好集中兌現，國內將要公布經濟數據，預計經濟數據不佳，市場對經濟會比較擔憂，現貨方面開始壘庫，滬銅 2211 即將交割的情況下，對多頭會有一定震懾，目前價格可能已經在階段性高點。套利方面，價格上漲以後，消費走弱，冶煉廠前往上海交倉，壘庫預期強，月差正套已經不適合持有。