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繁整體來看，宏觀層面的利空影響減弱，中美領導人約定的暫停加徵關稅的截止日期已所剩不多，需關注本月中旬中美經貿談判進展。基本面上，元宵節後下遊企業的開工率或有明顯回升，而此前需求回暖較爲緩慢，不過前期較低的原材料背景下，企業的備貨進程或將加速，現貨貼水狀態料有改善。供應端的壓力仍存，關注礦端幹擾因素，國內冶煉廠一季度檢修較少，精銅供應料有保障，且國內庫存出現回升，也令銅價承壓。
整體來看，元宵節後需求有望擡升，銅價或震蕩後反彈，Cu1904參考區間47400-49500，建議前期空單暫時離場，激進者可逢低建多。僅供參考！
