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繁宏觀利好提振預期但需求偏弱，銅價反彈有限
1.核心邏輯：滬銅主力2212昨下午收於67190元/噸，漲0.27%。宏觀，美國10月PPI同比增8%，較上月的8.4%有所下降，且低於預期的8.3%，美聯儲12月加息預期放緩；歐洲央行管委維勒魯瓦稱可能會繼續加息，但可能會以更靈活、更慢的方式加息，大幅加息不會成爲新常態；國內10月經濟數據整體偏弱但預期築底並恢復。基本面，供給，銅精礦供應寬鬆、TC續漲；國內精銅新產能投放，但檢修擾動下，產量增幅弱於預期；工信部等三部門發布《關於印發有色金屬行業碳達峯實施方案的通知》，提出防範銅、鋅、氧化鋁等冶煉產能盲目擴張。需求，基建仍有韌性；房企融資改善，金融條件進一步寬鬆；出口走弱；目前下遊反映訂單減少，銅價反彈後抑制採購。庫存，昨日上期所銅倉單61661噸，較前日增12228噸，增幅明顯；LME銅庫存89975噸，較前日增3175噸，重回累庫。綜上，近期宏觀利好提振預期，銅價快速反彈，但預期仍待傳導，目前需求偏弱，銅價反彈空間有限。
2.操作建議：觀望。
3.風險因素：美聯儲政策超預期、地緣政治風險
4.背景分析：
外盤市場：11月15日LME銅開盤8390.5美元/噸，收盤8385.5美元/噸，較前一交易日收盤價8415美元/噸跌0.35%。
現貨市場：11月15日上海電解銅均價67300元/噸，跌510元/噸；升貼水均價50元/噸，漲70元/噸。廣東電解銅均價67215元/噸，跌685元/噸；升貼水均價75元/噸，漲10元/噸。
