新湖期貨銅早評：後續銅價存高位回落壓力（2022年11月16日）

隔夜銅價震蕩走弱，主力2212合約收於66510元/噸，跌幅1.01%。繼上周美國10月CPI通脹降溫超預期後，隔夜公布的10月PPI年率也出現回落，進一步鞏固了市場對美聯儲放緩加息步伐的預期，美元指數大幅下跌後又收復部分跌幅；而且國內防疫政策有所調整，市場風險偏好回升，在宏觀面利好下，預計短期銅價偏強運行。但從基本面來看，10月國內精煉銅產量同比增加14.2%，四季度國內精煉銅產量維持高位；銅價上漲後，廢銅將替代部分精銅消費。而且天氣轉冷後部分工程項目訂單降溫，銅消費有環比走弱的壓力。後續國內銅或有累庫壓力，上周上期所銅庫存回升1.7萬噸至7.6萬噸，臨近交割日滬銅盤面價差快速回落。因此銅價繼續走高空間或有限，隨着庫存增加，後續銅價存高位回落壓力。