西南期貨銅早評：68000元/噸附近的壓力較強（2022年11月17日）

昨日，上海市場電解銅對滬銅2212合約報升水350-420元/噸；廣東市場電解銅對滬銅2212合約報升水480-530元/噸；華北市場電解銅對滬銅2212合約報升水0-200元/噸。供應方面，銅精礦供應寬裕，加工費指數穩步攀升，冶煉利潤穩定向好，推動了部分電解銅冶煉企業年底追產行動，但某些冶煉企業仍有粗煉檢修計劃，且目前冷料供應持續緊張，或導致電解銅產量下滑，疊加新投產能落地緩慢，預計11月電解銅產量約90.3萬噸，不及預期；消費方面，銅價持續走高，一定程度上或抑制需求釋放，加劇傳統淡季氛圍。上周，國內電解銅社會庫存增加2500噸，保稅區庫存下降2600噸。宏觀情緒被消化，且持續走高的價格將打壓下遊的實際需求，加之LME不禁止俄羅斯金屬交割，68000元/噸附近的壓力較強，建議輕倉短空。