銀河期貨銅日評(2022年11月17日)

今日滬銅價格震蕩走勢，宏觀方面，隔夜公布的美國 10 月零售銷售月率錄得 1.3%，爲2022 年 2 月以來最大增幅，數據令美聯儲轉鴿的希望消退，股市歸於平靜。現貨方面對供應端的擔憂也開始減弱，LME 宣布不制裁俄金屬以後，市場不再擔憂 LME 逼倉的問題，LME 也轉爲 contango 結構，LME0-3 報-32.75 美元/噸。國內上海庫存連續出現增加，冶煉廠由於最近銷售不佳，前往上海交倉，滬銅 2212-2302 合約價差收窄至 390元/噸。不過銅價下跌以後，今日銅消費明顯好轉，部分下遊反饋已經連續多日未曾採購，已經無米下鍋，所以採購情緒有所回暖。價格方面來看，最近宏觀利好兌現以後，市場情緒平復，而且銅擠倉的預期不是很強，倫銅跌破了 8318 美元的重要支撐位，短期內可能還會往下調整，關注下遊的補庫力度。