銀河期貨銅早評(2022年11月18日)

昨日倫銅下跌，美聯儲多位官員發言暗示還遠未結束加息，且上周美國首請失業金人數下行接近歷史低位，表明就業市場強勁，足以支持繼續加。基本面方面從強轉弱，國內外都出現壘庫趨勢，市場對擠倉的預期轉弱。LME宣布不制裁俄銅，加上LME連續幾日壘庫，昨日壘庫250噸，貿易商注銷轉注冊，結構轉爲contango，昨日報-37.75美元/噸。國內供應也開始鬆動，本周繼續壘庫，back結構大幅收窄。大冶的銅11.20號出槽，其他冶煉廠也反應最近廢銅增多以後，收料情況有所好轉，年底冶煉廠進入衝量狀態，供應端問題開始緩解。不過隨着價格下跌，下遊買盤也開始增多，根據市場反饋，下遊已經多日沒有採購，原材料緊張。價格方面來看，銅供應端鬆動，擠倉預期緩解，倫銅還有往下的空間，關注下遊補庫力度。