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繁國內供應：供應開始修復，價格上漲以後，廢銅庫存被拋出，冶煉廠陽極銅和廢銅收料情況轉好。預計大冶11.20出銅，這個月預計產量2500噸，下個月1.5萬噸。
部分冶煉廠有產量任務，下個月會進入衝量狀態，預計下個月產量會達到95-96萬噸。
需求：受到價格上漲的影響，國內需求開始走弱，廢銅對精銅的替代作用也非常明顯。國內壘庫預期比較強，月差back結構收窄，升水走弱。
庫存：截止到11月18日，保稅區較上周下降0.37萬噸，國內社會庫存增加2.33萬噸。本周LME出現壘庫，由於國內進口窗口關閉，貿易商把銅運到國內的動力減弱，注銷倉單轉注冊倉單，LME轉爲contango結構，全球總庫存增長3.3萬噸。
宏觀：昨日公布地產數據，表現較差，但是近期關於房地產的情緒較好，股市連續大漲，市場認爲數據差在預期之中，政策底已經展現，靜待市場底改變；疫情方面，全國蔓延的壓力仍舊存在，對需求仍然有一定的壓力；美國10月PPI升幅同比放緩至8%，環比上升0.2%，均低於市場預期，數據再次表明，美國通脹正在顯著放緩，美聯儲可能已無必要繼續大幅加息，美聯儲哈克認爲，未來幾個月加息步伐將放緩。
價格：
從基本面的角度來看，銅供應在修復，需求端放緩，目前位置上國內外開始壘庫，逼倉預期緩和，預計銅價還有向下的空間。
根據市場的反應，65000附近接單情況有所好轉，63000-64000附近會大幅好轉，短期來看可能會對價格帶來新的支撐。
