2022年第47周中財期貨銅周報：滬銅震蕩回落

操作建議

宏觀樂觀情緒降溫，建議觀望。

觀點邏輯

宏觀面：國內疫情反復及美聯儲部分官員釋放偏鷹派論調，這使得市場樂觀情緒降溫。

基本面看，LME 不限制俄羅斯金屬交割，LME 由 BACK 結構轉爲 contango 結構， 擠倉風險解除。需求端，銅價重心回落下遊剛需補庫增加，但終端消費卻難見起色。國網及地產端口新訂單下滑，而新能源汽車行業也因補貼退坡政策發酵，訂單呈走弱趨勢。

主要矛盾點

利多：烏克蘭衝突升級，低庫存，美聯儲放緩加息

利空：國內疫情惡化

本周關注

1、 美聯儲 FOMC 公布 11 月貨幣政策會議紀要。