東證期貨銅早評：短期或承壓運行（2022年11月22日）

基本面：美聯儲延續鷹派論調，美國9月PPI高於預期，美元指數維持高位。供給方面，上遊銅礦進口供應增加，銅礦加工費TC繼續上升，也將緩解粗銅供應緊張的影響，此外缺點緩解，煉廠生產將逐漸恢復。需求方面，隨着疫情影響控制較好，終端或有緩慢恢復的趨勢，但銅價走高，疊加下遊資金偏緊，接貨意願較低。截止11月15日，LME銅庫存爲89975噸，日增3175噸。截止11月11日，上海期貨交易所陰極銅庫存爲76176噸。

持倉：滬銅2212合約前20名多頭持倉91709手，減少2454手，空頭持倉85069手，減少1525手。

策略建議：去庫放緩，銅價上行有限，短期或承壓運行。

風險因素：美元指數，供給超預期。