光大期貨銅早評：對待高價銅宜謹慎（2022年11月23日）

隔夜銅價震蕩走高。宏觀方面，市場逐漸消化美聯儲諸多官員偏鷹觀點，靜待美聯儲11月議息會議紀要的指引，從市場表現來看仍對12月加息放緩持樂觀態度，市場聚焦點或在對明年加息次數的指引上；國內方面，國內穩增長政策延續，且近期釋放的利多信號較強，同樣帶動股市和商品市場回暖，但不可忽略的是冬季和淡季的逐漸到來，不確定性也在增加。基本面方面，11月份銅價再現高漲，漲價式被動囤庫難現，下遊或更加謹慎，部分加工行業開工或環比轉弱。庫存方面，昨日LME銅增加625噸至91875噸；國內廣東地區社會庫存增加1654噸至9026噸。海外宏觀樂觀情緒有所消褪，美元指數也止住跌勢，有色隨即陷入了回調，但從市場情緒來看市場對美聯儲12月加息放緩仍篤定，因此當前較難判斷宏觀因素的推漲是否已經結束，但基本面乏善可陳，年尾和年關需求季節性下滑風險仍存，對待高價銅宜謹慎。