金瑞期貨銅早評：短期訂單建議隨用隨採（2022年11月23日）

LME銅漲1.27%,報7995.5美元/噸。上海升水440，廣東升水725，銅價下跌後採購邊際好轉，升水受支撐邊際上漲。近期宏觀情緒邊際有所轉弱。此前市場交易宏觀樂觀預期的偏多情緒可能已經告一段落，同時觀察周內現貨情況，下遊採購相對理性，供需矛盾進一步弱化，缺乏亮點，價格可能繼續回落。但考慮到國內政策方面仍然積極，短期價格回落幅度或相對有限，建議先關注64000附近的支撐情況。價格可能在現貨上供應增量陸續兌現後，與宏觀形成合力再出現較爲流暢下跌。預計LME銅價核心價格區間【7800，8500】美元/噸，滬銅核心價格區間【63000，68000】元/噸。

投資策略：短期訂單建議隨用隨採，遠期戰略庫存儲備暫不建議。68000上方可以考慮分批開啓庫存保值。跨市反套建議了結。跨期策略可關注明年年初淡旺季轉換合約間的反套策略，如01和04合約。

風險提示：俄烏衝突，價格上漲後消費塌陷。