周三滬銅2212合約震蕩爲主,最終收於64890元/噸;國際銅2301合約走勢同樣盤整爲主,最終收於57770元/噸。夜盤倫銅延續震蕩,滬銅和國際銅小幅回落。周三上海電解銅現貨對當月12合約報於升水380-450元/噸,均價升水415元/噸,較昨日下跌25元/噸;期銅交易企穩貿易商交易顯分化,400元/噸升水呈現分水嶺。
宏觀方面,國常會:適時適度運用降準等貨幣政策工具,保持流動性合理充裕;中國央行、銀保監會:做好當前金融支持房地產市場平穩健康發展工作;美聯儲會議紀要:多數官員青睞很快放緩加息,暗示明年衰退幾率五五開;美國11月Markit PMI全線進入收縮區間,制造業PMI創兩年半新低;歐元區11月制造業PMI初值47.3,連續五個月低於榮枯線。
昨日銅價高開之後震蕩回落,夜盤倫銅窄幅震蕩,滬銅跟隨盤整。市場關注焦點在於美聯儲的11月會議紀要,從紀要內容來看,美聯儲決策者大多青睞放緩加息的步伐,暗示12月的加息幅度有望從本月的75個基點回落到50個基點。市場也因此受到提振,出現反彈。後市來看,我們認爲新二十條和加息速度進入拐點是可預見的預期,宏觀環境緩慢好轉,未來預期樂觀。供需方面,隨着國內銅價近期回落,下遊需求有所恢復,現貨升水企穩回升,精廢價差回落,廢銅替代再次受限,有利於精銅消費。同時,國內外庫存整體處於低位也對銅價有所支撐。
整體來看,目前宏觀環境中性,供需則下有支撐,上有壓力,短期銅價連續回落之後難有太大空間。
操作建議:單邊建議嘗試做多,跨期嘗試買近賣遠。