新湖期貨銅早評：預計銅價將延續弱勢運行（2022年11月25日）

隔夜銅價震蕩運行，主力2301合約收於64990元/噸，與前一交易日持平。本周公布的美聯儲11月會議紀要顯示，多數官員青睞很快放緩加息，美元指數進一步走弱；而且國常會再提“降準”，宏觀面對銅價有所提振。但近期國內銅庫存開始累庫，本周一，SMM全國主流地區銅庫存環比上周五減少0.63萬噸至12.17萬噸，雖然連續三個周一累庫現象被打破，但總庫存較去年同期的7.65萬噸高出4.52萬噸；而且近期LME銅庫存也持續增加。10月國內精煉銅產量同比增加14.2%，四季度國內精煉銅產量將維持高位；而且銅下遊即將進入消費淡季，銅消費有環比走弱的壓力。後續國內銅庫存或延續累庫。累庫壓力下，預計銅價將延續弱勢運行。