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繁【市場信息】:昨日倫銅小幅回升，滬銅主力合約夜盤收低。
【投資邏輯】宏觀上，美元指數仍偏弱運行，市場加息預期反復，美經濟數據正在走弱；國內，疫情有所反復，國內積極政策頻發，包括降準、資金支持房地產等，但11月經濟修復或仍不及預期。供應端，現貨TC環比繼續走高，明年長單預計爲88美元，顯示明年礦端偏寬鬆；10月冶煉有增量，預估11月、12月仍有增量，但粗銅緊張的幹擾仍存；進口窗口時而關閉，進口貨源仍有限；廢銅供應邊際轉緊。國內需求，價格回落後，剛需韌性顯現，但疫情抑制，整體消費仍平淡。國內庫存環比回落，升水相對堅挺。
【投資策略】：宏觀邊際好轉，現貨整體需求仍弱，銅價或仍維持震蕩。
