簡
繁銅CU1903
外盤/基本面: 銅價走勢繼續呈現震蕩走勢，重心擡升。銅面臨矛盾，存在冶煉產能幹擾的現狀和預期緩解之間的矛盾，冶煉產能處於擴產高峯，國內冶煉廠產能投放較爲集中，精銅供應較難出現緊缺。但由於需求並無太多起色，盡管庫存下降以及絕對倉單較低，現貨升水對銅價有所支撐，全球銅市仍處於供需弱平衡狀態。操作上建議新單可逢低買入，套期保值者關注50000點附近的壓力。
操作策略:操作上建議新單可逢低買入，套期保值者關注50000點附近的壓力。
鋅ZN1903
外盤/基本面：鋅供應短缺已經在去年消退，隨着境外鋅精礦項目的逐步達產，市場對於遠期供應恢復的認知已基本達成一致共識。雖然冶煉環節所導致的中短期瓶頸致使市場仍然處於低庫存的狀態下。後續隨着國外現貨緊張態勢緩解，且在內強外弱格局下，鋅錠進口窗口打開或將成爲常態，從而引導保稅區庫存進入國內市場加工費維持高位或進一步提振冶煉廠生產積極性，但環保因素限制產能投放，預計產量釋放較爲緩慢。操作上建議多單關注22800附近的壓力。
操作策略：操作上建議多單關注22800附近的壓力。
鎳NI1905
外盤/基本面：對於節後供應端：從純鎳供應看：國內金川公司一季度生產量平穩，國外純鎳進口1季度分析無大增量。首先國內進口窗口仍關閉，且據SMM調研，一季度俄鎳長單量較少，僅個別貿易商籤訂長單，數量並不大。從NPI供應看：市場較關注國內及NPI增倉什麼時候釋放，據SMM調研，國內鎳生鐵目前已投產4臺，其中2臺已出鐵。投產節奏稍快於市場預期，但真正8臺全部釋放，增量較明顯要等到二季度。印尼NPI投產節奏稍慢於市場預期。從需求端看：節前不鏽鋼下遊普遍低庫存，對於節後消費，市場普遍較樂觀，且節後不鏽鋼逐漸結束檢修，恢復正常生產。因此一季度鎳供需仍有缺口。操作上建議可逢低繼續做多鎳價。
操作策略：操作上建議可逢低繼續做多鎳價。
鋁AL1903
外盤/基本面：對鋁的消費呈現多元化趨勢，各行業的鋁需求佔比均不超過25%。建築、運輸和包裝這三大行業預計未來5年在全球範圍內實現顯著增長。例如，受新興經濟體財富增長、汽車輕型化、電動化等趨勢影響，預計鋁的運輸需求將以3.9%的年復合增長率增長。電力部門也將爲到2023年的需求增長作出重大貢獻，特別是在印度，該國在此期間的需求預計增長近100萬噸。操作上建議關注13230附近支撐，不破可做多。
操作策略：操作上建議關注13230附近支撐，不破可做多。
