簡
繁美聯儲主席鮑威爾放鴿，銅價走強
【期貨】今日夜盤滬銅主力2301合約高開於65620元/噸後維持震蕩，白盤價格繼續創出日內新高。收盤價65890元/噸，較上一交易日上漲1210元/噸。
【現貨】今日1#電解銅現貨對當月12合約報於升水360~420元/噸，均價升水390元/噸，較昨日上漲35元/噸。平水銅成交價格66330~66410元/噸，升水銅成交價格66350~66430元/噸。進入12月首日，除去早市部分貿易商故意壓價，大部分持貨商對剛剛進入12月份的交易仍顯現期待，堅挺價格。與此同時關注到今日滬倫比值下降到8.0以下，且滬銅2212、2301合約進口虧損至千元/噸以上，再次給冶煉廠帶來出口機會，持貨商惜貨擡價情緒提升。
【綜合分析】
宏觀：美聯儲主席鮑威爾表示，利率將進一步上升，12月就會放慢加息步伐；不想過度緊縮，不會馬上降息，將在安全的水平停止縮表；仍然認爲不會出現嚴重衰退；終端利率會略高於9月預期，並存在較大不確定性；足夠嚴格的限制性政策取得了實質性進展，並將保持一段時間；只看到了勞動力需求和工資增長放緩的“初步”跡象。市場預計美聯儲將在明年5月達到本輪加息的峯值4.91%，昨日爲5.0%。
供應端：3季度上遊礦企銅精礦產量迎來一定程度的環比修復，但是截至到3季度的累計產量基本與去年持平。據IWCC統計數據顯示，1-9月銅礦處於微幅短缺的狀態。11月24日江西銅業、中國銅業、銅陵有色和金川集團與Freeport敲定2023年銅精礦長單加工費Benchmark爲88美元/噸與8.8美分/磅，創2017年以來新高。國內精煉銅產量同比高增速。進口銅砂，精煉銅、銅材維持同比高增速，國內整體精煉銅供應維持穩定。
需求端：上周SMM調研了國內主要大中型銅杆企業的生產及銷售情況，綜合看企業開工率約爲67.98%，較上周回升3.34個百分點.進入12月電力基建開工逐漸進入加速趕工期，開工率料回升。國家出臺金融16條穩定房地產行業，後續料迎來一定程度的需求修復。
【操作建議】
目前供需雙弱，價格跟隨宏觀和美元指數波動.震蕩區間64000-68000.
【風險提示】
1，俄烏衝突超預期；2，國內疫情。
