中金財富期貨銅早評：衝高回落概率大（2022年12月06日）

美國核心通脹PCE不及預期，給近期弱勢的美元再度澆了一盆冷水，市場風險情緒有所提振。南美銅礦擾動頻發，但不改銅礦原料供應寬鬆格局，9月我國銅精礦進口再創單月新高，TC仍延續增長態勢，且未來大型礦山項目的陸續投產使得全年礦端預計仍將實現增長。此外，國內發布二十條防疫新規優化防疫政策，以及發布“三支箭”政策支撐房地產市場復蘇，這些重磅政策的推出將有助於國內經濟活力的恢復，從而拉動未來有色金屬行業需求的提升。近期國內外供需並未出現太大變化，進入年底，市場成交開始有所回落，現貨在銅價回落之後逐步企穩，現貨升水也有所回升。總之，基本面上，對銅價支撐減弱，供增需弱預期強，但短期房產利好政策提振市場情緒，短期滬銅或上測前高阻力，不過中長期來看，高位難持續，衝高回落概率大。