觀點邏輯
12 月主要關注國內防疫政策以及地產政策,總體逐漸向恢復經濟層面靠攏,如果有下跌,建議買入。
銅價在現階段已經開始出現上漲動力,二十大以後,防疫政策出現轉向的苗頭,除了重點地區仍有嚴控,一些地區開始放鬆,如今廣州已經率先居家隔離,代表國家把重心轉向經濟發展,明年經濟逐漸會恢復,當然我們也要關注疫情放開後的影響再做判斷。烏克蘭衝突繼續仍然僵持,進入冬季如果天氣有極端情況會對能源商品帶來利好。
現在銅自身基本面是在明年春節前都表現會供應寬鬆,此後將逐步進入緊缺狀態,現在很明顯的是等待需求的恢復,一旦恢復,銅價繼續會開啓上漲之路,從現在開始有下跌就買入。
主要矛盾點
1)經濟的衰退何時結束以及國內疫情情況
2)俄烏衝突的進程。
操作建議
本月將在 63000--68000 元/噸區間波動
風險提示
1、 下行風險:經濟硬着陸
2、 上行風險:俄烏衝突大範圍升級