五礦期貨銅早評(2022年12月6日)

離岸人民幣延續上漲，美國ISM非制造業PMI強於預期，美元指數回升，銅價回調，昨日倫銅收跌1.32%至8360美元/噸，滬銅主力收至65740元/噸。產業層面，昨日LME庫存減少725至87725噸，注銷倉單佔比微降，Cash/3M貼水擴至42.5美元/噸。國內方面，周末社會庫存環比下降，昨日上海地區現貨升水漲至495元/噸，市場貨源延續偏緊，貿易成交積極性尚可。進出口方面，昨日國內現貨進口虧損250元/噸左右，洋山銅溢價下滑。廢銅方面，昨日國內精廢價差擴至1700元/噸，廢銅替代優勢小幅提高。價格層面，國內防疫政策優化，經濟回升預期下市場風險偏好走強，海外市場情緒相對偏弱。短期國內粗銅供應收緊導致庫存去化，銅價下方支撐較強。今日滬銅主力運行區間參考：65200-66500元/噸。