昨日,上海市場電解銅對滬銅2212合約報升水460-520元/噸;廣東市場電解銅對滬銅2212合約報升水300-320元/噸;華北市場電解銅對滬銅2212合約報貼水120元/噸到升水160元/噸。基本面上,銅精礦供應寬鬆,礦產銅冶煉利潤不斷上漲,但粗銅供應十分緊張,預計12月電解銅產量增至93萬噸;受海外需求轉弱和國內疫情管控影響,國內銅消費存在回落壓力,國內電解銅存在累庫預期。上周,國內電解銅社會庫存下降1300噸,保稅區庫存增加1800噸。國內疫情管控優化措施進一步落地,美聯儲基本確定12月加息節奏放緩,宏觀利多消息推動價格上修,但基本面轉弱預期較強,或限制上方的反彈空間,建議先維持觀望。