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繁銅價高位承壓，短期陷入震蕩
周二滬銅2301合約震蕩回落，最終收於65770元/噸；國際銅2302合約走勢同樣調整，最終收於58720元/噸。夜盤倫銅震蕩爲主，滬銅和國際銅衝高回落。周二上海電解銅現貨對當月12合約報於升水460-520元/噸，均價升水490元/噸，較昨日下跌5元/噸；滬期銅回吐漲幅，現貨升水先抑後揚。
宏觀方面,北京發布助企紓困“新12條”，全面落實系列稅收優惠政策，進一步降低企業經營成本；俄羅斯指烏克蘭襲擊俄第三座機場、油輪起火；美國能源部下屬EIA下調油價預期，預計美國明年原油產量或創新高。
行業方面，對全球金屬冶煉廠活動進行衛星監測的數據顯示，11月全球銅冶煉活動略有反彈，但仍低於平均水平，主因中國精煉銅生產增長放緩。
昨日銅價走勢震蕩回落，夜盤在倫銅帶動下衝高回落。銅價在震蕩回升之後，近期漲勢有所放緩。主要是前期的宏觀政策利好兌現之後，市場缺乏進一步上漲的動力。而美聯儲加息預期的反復以及經濟衰退預期，讓銅價承壓回落。後市來看，我們維持此前宏觀慢慢向好的觀點，但是短期仍有反復，無論是加息速度放緩還是國內疫情發展的預期都會帶來不確定性。供需方面，隨着國內銅價近期回落，下遊需求有所恢復，現貨升水企穩回升，精廢價差回落，廢銅替代再次受限，有利於精銅消費。11月國內精銅產量繼續不及預期，12月預計還將回落，國內外低庫存情況難以改變，對於銅價也有所支撐。
整體來看，目前宏觀環境中性偏多，供需則下有支撐，上有壓力，但銅價回升至高位之後，持續上漲概率較小，或有回調風險。
操作建議：單邊建議觀望，月間嘗試買近賣遠套利。
