簡
繁1、信息
（1）據 SMM 調研數據顯示，1 月份銅管企業開工率爲 77.9%，環比增加 3.19 個百分點，同比下降 6.94 個百分點。
（2）法興銀行：下調今年鋁均價預估 10%至每噸 1,950 美元。
（3）2 月 14-15 日，中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽在北京舉行第六輪中美經貿高級別磋商。雙方認真落實兩國元首阿根廷會晤共識，對技術轉讓、知識產權保護、非關稅壁壘、服務業、農業、貿易平衡、實施機制等共同關注的議題以及中方關切問題進行了深入交流。雙方就主要問題達成原則共識，並就雙邊經貿問題諒解備忘錄進行了具體磋商。雙方表示，將根據兩國元首確定的磋商期限抓緊工作，努力達成一致。雙方商定將於下周在華盛頓繼續進行磋商。
（新華社）
（4）中國 1 月新增人民幣貸款 32300 億人民幣，預期 30000 億人民幣，前值 10800 億人民幣。中國 1 月社會融資規模增量 46400 億人民幣，預期 33070 億人民幣，前值 15898 億人民幣。中國 1 月 M2 貨幣供應同比 8.4%，預期 8.2%，前值 8.1%。中國 1 月 M1 貨幣供應同比 0.4%，預期 1.9%，前值 1.5%。中國1月M0貨幣供應同比 17.2%，預期 10%，前值 3.6%。
2、點評
上周中美經貿高級別磋商結束，本周將在華盛頓繼續磋商，努力在3月1日之前達成協議，受此消息影響，外盤金屬普漲，內盤金屬鋅鉛鎳周五夜盤漲幅逾 1。本周四凌晨還需關注美聯儲會議紀要，此前市場解讀美聯儲已經偏鴿，超預期的偏鷹將利空金屬價格。
1）滬銅：周五滬銅延續震蕩行情，日內收盤後外盤銅價受貿易談判利好提振，漲幅逾 1，但內盤銅價夜盤在高位窄幅震蕩，蓄勢上行仍待東風。貿易談判雖仍未談妥，但市場情緒偏樂觀，國內新增貸款和社融超預期，貨幣寬鬆政策利多，本周下遊企業逐漸進入正軌，需求情況仍是影響銅價的關鍵。情緒面緩和提振銅價的同時，國內銅庫存大增抑制銅價漲幅：2 月 15 日上海保稅區銅庫存環比本周一（2 月 11 日）增加 1.28 萬噸至 46.1 萬噸。上期所銅庫存較前一周增 64391 噸至 207118 噸。
操作建議：多單謹慎持有，48800 突破加倉做多，止損 48000。
（2）滬鋁：庫存續增，鋁價低位震蕩持續，目前尚不能證實下遊需求好轉，價格波動有限，短線建議觀望爲主。春節期間冶煉企業並未停工，節後開工緩慢，周四鋁錠社會庫存增至 161.7萬噸。春節期間鋁下遊加工企業多停工消耗庫存爲主，下遊企業多於年初十左右復產，預計庫存短時間內較難去化，鋁價偏弱態勢將持續。
操作建議：短線不建議操作，中線震蕩區間 14300-14500 區間內高拋低吸。（陳婧以）
